ABD ekonomisinin direncini gösteren veriler ve artan enflasyonist baskılar, küresel piyasalarda dolara olan talebi artırırken jeopolitik riskler yatırımcıları nakit varlıklara yöneltti. Bu gelişmeler sonucunda dolar endeksi, 29 Temmuz'da kaydedilen 101,49 seviyesinden bu yana görülen en yüksek değere ulaşarak 101,24'ten işlem gördü.
ABD'de imalat sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) eylül ayında 57 olarak açıklandı. Bu rakam, 52 ayın en yüksek seviyesi olarak kayıtlara geçerken piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Hizmet sektörü PMI verisi ise aynı dönemde 58,7 ile 59 ayın zirvesini işaret etti. Ekonomik aktivitedeki bu canlılık, enerji maliyetlerindeki artışla birleşince ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımlarını sürdürme ihtimalini güçlendirdi. Para piyasalarındaki fiyatlamalar, bankanın gelecek ay politika faizini 25 baz puan artırma olasılığını yüzde 70'e çıkardı.
Rabobank Kıdemli FX Stratejisti Jane Foley, ABD'de açıklanan PMI verilerinin Fed'in şahin kanadını endişelendirecek düzeyde ekonomik canlılığa işaret ettiğini belirtti. Foley, petrol fiyatlarındaki artış ve Fed Yönetim Kurulu Üyesi Michael Barr'ın açıklamalarının da bu tabloyu desteklediğini vurguladı.
Foley, konuya ilişkin şu değerlendirmeyi yaptı:
“ABD'de güçlü gelen PMI verilerinin etkisi, petrol fiyatlarında yaşanan yükseliş ve Fed Yönetim Kurulu Üyesi Michael Barr'ın daha fazla faiz artırımına ihtiyaç duyulabileceğine ilişkin açıklamalarıyla daha da arttı. Bu faktörlerin tamamı piyasaların Fed’in gelecek ay yeni bir faiz artırımına gideceği yönündeki beklentilerini hızlandırdı ve bu da dolar endeksini destekledi.”
Avro ve yen üzerindeki baskı unsurları
Jane Foley, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz artırımlarına devam etmesi beklense de Euro Bölgesi'nin enerji ithalatçısı konumunun avronun yükseliş potansiyelini kısıtlayacağını öngördü. Foley, ayrıca gelecek yıl yapılacak Fransa Cumhurbaşkanlığı seçiminin avro açısından sınırlayıcı bir faktör olabileceğine dikkat çekti.
Londra merkezli Ballinger Group FX Piyasalar Analisti Kyle Chapman da doların değer kazanmasındaki temel dinamikleri şöyle sıraladı:
“Fed'in daha şahin bir politika çizgisine dönmesi, risk iştahındaki zayıflık ve petrol fiyatlarındaki devam eden güçlü seyir, doların değer kazanmasının arkasındaki temel faktörler.”
Chapman, Kevin Warsh'ın para politikası disiplinine bağlılığını teyit etmesinin ardından ABD tahvillerinde kısa, orta ve uzun vadeli tüm dilimlerde getiri artışları gözlemlendiğini kaydetti.
ING Group FX Stratejisti Francesco Pesole ise güçlü PMI verileri, petrol fiyatları ve zayıf risk iştahının doları yukarı taşıdığını belirtirken, mevcut hareketin temel göstergelere kıyasla biraz abartılı olduğunu savundu. Pesole, dolar/yen paritesindeki hızlı yükselişin Japon yetkilileri müdahaleye itebileceğini ve bunun doların genel olarak zayıflamasına yol açabileceğini ifade etti.
Pesole, önümüzdeki dönem için temkinli bir yaklaşım sergileyerek şunları söyledi:
“Dolardaki düşüşün sonuna gelindiğini söyleme konusunda temkinliyiz. Önümüzdeki ABD veri açıklamalarından herhangi birinin beklentilerin üzerinde gelmesi, piyasaların ekim ayında Fed'den bir faiz artırımını tamamen fiyatlamasına ve kısa vadeli faizlerin daha da yükselmesine kolaylıkla yol açabilir. Ancak bu risk gerçekleşmezse, önümüzdeki haftalarda dolar endeksinde 100-100,5 bölgesine geri dönüş yapabilir.”
