Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası (Fed), 27-28 Ekim tarihlerinde gerçekleştirdiği ve bugün sona erecek olan para politikası toplantısının ardından faiz kararını duyuracak. Finans çevreleri, bankanın eylül ayında uyguladığı 25 baz puanlık artışın ardından bu ay herhangi bir değişikliğe gitmeyeceğini ve mevcut faiz oranlarını koruyacağını fiyatlıyor.
Eylül ayında Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) oy birliğiyle alınan kararla politika faizi yüzde 3,75-4,00 seviyesine yükseltilmişti. Ancak enflasyonun hedeflenen düzeyin üzerinde seyretmesine rağmen ekim ayında adım atılmayacağının düşünülmesi, bankanın izleyeceği stratejiye dair soru işaretlerini beraberinde getirdi. Piyasalarda ekim ayında faiz artırımı ihtimali yüzde 10'un altında gerçekleşirken, yılın son çeyreğinde yeni bir sıkılaştırma beklentisi öne çıkıyor.
JPMorgan'dan Fed'e şeffaflık çağrısı
Küresel yatırım bankası JPMorgan Chase'in Baş ABD Ekonomisti Michael Feroli, bankanın eylül ve ekim aylarındaki farklı politik duruşlarının gerekçelerinin net bir şekilde açıklanması gerektiğini vurguladı. Feroli, enflasyon göstergelerindeki hareketliliğe dikkat çekerek şu ifadeleri kullandı:
“Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksinin ağustosta aylık yüzde 0,2 artmasının ardından eylül ayında faiz artırımına gidildi. Eylül ayına ilişkin çekirdek PCE artışının ise yüzde 0,3 olmasının beklendiğine dikkat çeken Feroli, daha yüksek bir enflasyon verisine rağmen Fed’in neden faizleri sabit bırakacağının piyasaya anlatılması gerektiğini ifade etti.”
JPMorgan analistleri, Fed'in eylüldeki artışın ardından yıl bitmeden bir kez daha 25 baz puanlık faiz artırımı yapmasını öngörüyor. Ancak kurum, bu adımın uzun soluklu yeni bir faiz artırımı döngüsünün başlangıcı olacağını düşünmüyor. Buna karşılık, çekirdek PCE enflasyonunun 2026 yılı boyunca yüzde 3'ün üzerinde kalmasının, Fed'in fiyat istikrarı konusundaki güvenilirliği açısından önemli bir risk teşkil ettiği belirtiliyor.
Enflasyon ve istihdam arasındaki denge
Fed yönetimi, yüksek seyreden enflasyon ile işgücü piyasasındaki yavaşlama arasında zorlu bir denge kurmaya çalışıyor. Gümrük tarifeleri, artan enerji maliyetleri ve güçlü talep fiyat baskılarını canlı tutarken, ABD ekonomisinde eylül ayında sadece 29 bin kişilik istihdam artışı kaydedilmesi para politikasının daha fazla sıkılaştırılmasına yönelik tereddütleri artırıyor.
Fed içinde de görüş ayrılıkları yaşanabileceği değerlendiriliyor. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, Dallas Fed Başkanı Lorie Logan ve Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari gibi isimlerin daha sıkı bir para politikası lehine görüş bildirebileceği tahmin ediliyor. Bu nedenle piyasa katılımcıları, sadece faiz kararını değil, FOMC üyelerinin oylama dağılımını da yakından takip edecek.
Karar öncesi finansal piyasalarda hareketlilik gözlendi. Doların altı önemli para birimi karşısındaki değerini ölçen DXY endeksi yüzde 0,1 artışla 102,417 seviyesine yükselirken, ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisi 1,4 baz puan artarak yüzde 5,005'e ulaştı. The Revacy Fund'dan Zaheer Anwari, yatırımcıların ekimde sabit kalınmasını, aralıkta ise sıkılaştırmanın devam etmesini beklediğini belirtti.
Bu toplantıda Fed'in ekonomik projeksiyonları veya noktasal grafikleri güncellemeyecek olması, tüm dikkatleri Fed Başkanı Kevin Warsh'ın yapacağı basın toplantısına çevirdi. Warsh'ın vereceği mesajlar, aralık ayındaki olası faiz artırımı konusunda yol gösterici nitelikte olacak. Fed'in faiz kararı Türkiye saatiyle 21.00'de, Warsh'ın basın toplantısı ise 21.30'da başlayacak.
